Свопцион (Swaption) — Значение термина

Рейтинг лучших брокеров бинарных опционов за 2020 год:
  • Бинариум
    Бинариум

    1 место! Самый лучший, честный и надежный бинарный брокер. Идеально подходит новичкам и средне-опытным трейдерам.

  • ФинМакс
    ФинМакс

    Лидер по количеству торговых инструментов. Подходит только для трейдеров с опытом!

свопциона — Swaption

Свопцион является вариант предоставления его владельцу право , но не обязанность заключения основного обмена . Хотя варианты могут быть обменены на различных свопы, термин «Свопцион» обычно относится к вариантам по процентным свопам .

содержание

Типы свопционов

Есть два типа свопциона контрактов (аналог пут и колл вариантов):

  • Плательщик Свопцион дает владельцу свопциона право входить в своп , где они платят фиксированную ногу и получить плавающую ногу.
  • Свопцион приемника дает владельцу свопциона право заключить своп , в котором они будут получать фиксированную ногу, и платить плавающую ногу.

Кроме того, «стрэддл» относится к комбинации приемника и вариант плательщика на одной и той же базовой подкачки.

Покупатель и продавец договариваются о свопционе:

  • Премия (цена) свопциона
  • Продолжительность периода опциона (который обычно заканчивается через два рабочих дня до даты начала базового обмена),
  • Условия базового обмена, в том числе:
    • Условная сумма (с амортизационных сумм, если таковые имеются)
    • Фиксированная ставка (которая равна стачка свопциона) и частота оплаты для фиксированной ножки
    • Частота наблюдения за плавающей ноги свопа (например, 3 месяца Либор выплачивается ежеквартально)

Есть два возможных расчетная конвенции. Свопционы могут быть решены физически (то есть, по истечению срока свопа заключаемого между двумя сторонами) или денежными средствами , расчетами, где стоимость свопа по истечению срока выплачиваются в соответствии с рыночной стандартной формулой.

Свопцион рынок

Участники рынка свопциона являются преимущественно крупные корпорации, банки, финансовые учреждения и хедж — фонды. Конечные пользователи , такие как корпорация и банки , как правило , используют Свопционы для управления риском изменения процентных ставок , возникающего от их основной деятельности или от их финансовых механизмов. Например, корпорация хотят защиты от роста процентных ставок могут купить плательщик свопциона. Банк , который держит ипотечный портфель может купить приемник свопциона для защиты от низких процентных ставок , которые могут привести к ранней предоплате закладных. Хедж фонд полагая , что процентные ставки не будут расти более чем на определенное количество может продать плательщика свопциона прицеливания , чтобы заработать деньги путем сбора премии. Инвестиционные банки делают рынки свопционов в основных валютах, и эти банки торгуют между собой в Свопционе межбанковского рынка. Рынок делают банки , как правило , управляют большими портфелями свопционов , что они написаны с различными контрагентами. Существенные инвестиции в технологии и человеческий капитал необходим для надлежащего мониторинга и риска управления в результате воздействия. Свопцион рынки существуют в большинстве основных валют в мире, крупнейшие рынки находятся в долларах США, евро, фунт стерлингов и японской иене.

Рынок Свопцион в основном внебиржевой (OTC), то есть, не растаможен или на бирже. Юридически Свопцион является договором предоставления стороны права заключить соглашение с другим контрагентом для обмена необходимых платежей. Владелец ( «Покупатель») о свопционе подвергается Непредставлению «продавец» , чтобы войти в своп по истечению (или выплатить оговоренный выигрыш в случае расчетного свопциона). Часто это воздействие смягчается за счет использования договоров залога посредством вариационной маржи размещена для покрытия ожидаемого будущего воздействия.

Стили свопциона упражнения

Есть три основных стиля, которые определяют осуществление свопциона:

  • Европейский Свопцион, в котором владелец имеет право входить в своп только в начале свопа. Это стандарт на рынке.
  • Бермудский Свопцион, в котором владелец имеет право входить в своп на нескольких указанных дат, обычно купонных даты в течение жизни основного обмена.
  • Американский Свопцион, в котором владелец имеет право входить в своп в любой день, который находится в пределах диапазона двух дат.

Экзотические столы могут быть готовы создавать собственные типы Свопционов, аналогичные экзотические варианты . Они могут включать в себя правила , сделанные на заказ упражнения или непостоянную своп условно-.

ТОП-2 лучших русскоязычных бинарных брокеров:
  • Бинариум
    Бинариум

    1 место! Самый лучший, честный и надежный бинарный брокер. Идеально подходит новичкам и средне-опытным трейдерам.

  • ФинМакс
    ФинМакс

    Лидер по количеству торговых инструментов. Подходит только для трейдеров с опытом!

оценка

Оценка свопционов осложняются тем , что на деньгах уровня является форвардной ставкой свопа, будучи форвардным курсом , который будет применяться между зрелостью опционного времени м-и тенор Базового своп таким образом, что своп, в момент времени т, будет иметь « NPV » нуля; см оценки свопа . Денежность, таким образом, определяется на основе ли скорость удара выше, ниже или на том же уровне, что и скорость вперед подкачки.

Решение этого квонт дорожит Свопционы путем построения сложной решеток на основе временной структуры и короткие скорости модели, описывающую движение процентных ставок в течение долгое времени. Тем не менее, стандартная практика, особенно среди трейдеров , на которых скорость расчета является более важной, чтобы ценить европейские Свопционы с помощью модели черной . Для американо и Bermudan- стилизованных вариантов , где упражнение допускаются до погашения, только подход решетки на основе применим.

  • Для того, чтобы использовать подход решетки на основе, аналитик строит «дерево» короткие ставки-а zeroeth шаг согласуется с сегодняшней кривой доходностью и короткий курс (каплет) волатильностью , и где последний шаг времени дерева соответствует дате из лежащие в основе зрелости свопа. Модели обычно используемые здесь Ха-Ли , Black-Дерман-игрушка и Халл-белый . Используя это дерево, (1) своп оцениваются в каждом узле с помощью «шага назад» через дерево, где в каждом узле, его значение является дисконтированныможидаемым значением из вверх и вниз узлов в более позднем этапе времени, добавлено к которому это дисконтированная стоимость выплат , произведенных в течение временного шага в вопросе, и учитывая , что плавающие платежи основаны на короткой скорости на каждом узле дерева. Тогда (2), опцион оценивается аналогично подходу для опционов на акции : в узлах временной стадии , соответствующей опции зрелости, значение основано на денежность ; на предыдущих узлах, это ожидаемая стоимость опциона на вверх и вниз узлах в более позднем этапе времени, и, в зависимости от стиля опциона , стоимости замены в узле. Для обоих этапов, дисконтирование находится на короткой скорости на дереве-узла в вопросе. (Обратите внимание , что Халл-белая Модель возвращает трехчленную Tree : та же логика применяется, хотя имеется три узла , то в вопросе в каждой точке.) См решетчатой модели (финансы) § производных процентная ставку .
  • При оценке европейских Свопционов с помощью модели черного , то underlier рассматриваются как форвардный контракт на свопе. Здесь, как уже упоминалось, форвардная цена является форвардная ставка своп. Волатильность , как правило , «считываемые» двухмерную сетку из в деньгах летучести, наблюдаемые от цен на рынке межбанковского свопциона. На этой сетке, одна ось является время истечения срока , а другой представляет собой длину основного обмена. Регулировки могут затем быть сделаны для денежности; см подразумеваемой волатильности поверхности под Волатильность улыбкой.

SWAPTION

валютний опціон; право на укладення в обумовлений строк у майбутньому договору своп за обумовленими ставками

«свопцион», комбинация свопа и опциона (опцион на операцию своп)

валютний опціон; право на укладення в обумовлений строк у майбутньому договору своп за обумовленими ставками

Swaption (опция Swap) 2020

Table of Contents:

Что такое ‘Swaption (Swap Option)’

Сделка (опция swap) — это возможность вступить в своп процентных ставок или какой-либо другой тип свопа. В обмен на премию за опцион покупатель приобретает право, но не обязан заключать с эмитентом соглашение о свопе с указанной датой в будущем.

BREAKING DOWN ‘Swaption (опция Swap)’

Существует два разных типа скрепок: смена плательщика и слияние ресивера. При конвертации плательщика покупатель имеет право, но не обязанность заключать договор свопинга, где он становится плательщиком с фиксированной ставкой и получателем с плавающей ставкой. Сцепление приемника — противоположное; покупатель имеет возможность заключить договор своп, в котором он получит фиксированную ставку и оплатит плавающий курс. Сделки являются внебиржевыми контрактами и не стандартизированы, как долевые или фьючерсные контракты. Таким образом, покупателю и продавцу необходимо согласиться с ценой свопинга, временем до истечения скрепок, условной суммой и фиксированными и плавающими ставками.

Помимо этих условий, покупатель и продавец должны согласиться с тем, будет ли стиль подкрепления быть бермудским, европейским или американским. Эти имена стилей не имеют ничего общего с географией, но вместо этого можно выполнить слияние. С помощью бермудского скрепок покупателю разрешается использовать опцию и вводить указанный своп по заранее определенному набору конкретных дат. При европейской скрещивании покупателю разрешается использовать этот вариант и входить в своп по дате истечения срока смены. С скрещением в американском стиле покупатель может воспользоваться опцией и вступить в своп в любой день между созданием свопа и датой истечения срока. Поскольку смены являются пользовательскими контрактами, возможны и более творческие условия.

Рынок слияний

Свертки обычно используются для хеджирования позиций опционов по облигациям, чтобы помочь реструктурировать текущие позиции в виде свопов, структурированных заметок и изменить весь портфель или профиль совокупной прибыли , Из-за характера, в котором используются свопции, участниками рынка являются, как правило, крупные финансовые учреждения, банки и хедж-фонды. Крупные корпорации также участвуют на рынке, чтобы помочь управлять риском процентных ставок. Контракты предлагаются в большинстве основных мировых валют. Крупные инвестиционные и коммерческие банки, как правило, являются основными маркет-мейкерами, потому что огромный технологический и человеческий капитал, необходимый для мониторинга и поддержания портфеля скрепок, обычно недоступен для фирм меньшего размера.

Платформы бинарных опционов, выдающие бонусы за открытие торгового счета:
  • Бинариум
    Бинариум

    1 место! Самый лучший, честный и надежный бинарный брокер. Идеально подходит новичкам и средне-опытным трейдерам.

  • ФинМакс
    ФинМакс

    Лидер по количеству торговых инструментов. Подходит только для трейдеров с опытом!

Добавить комментарий