Мультипликатор инвестиций понятие и формула для расчета

Рейтинг лучших брокеров бинарных опционов за 2020 год:
  • Бинариум
    Бинариум

    1 место! Самый лучший, честный и надежный бинарный брокер. Идеально подходит новичкам и средне-опытным трейдерам.

  • ФинМакс
    ФинМакс

    Лидер по количеству торговых инструментов. Подходит только для трейдеров с опытом!

Мультипликатор и акселератор инвестиций

При анализе эффектов от вложения средств в экономику страны исследователи начала XX века заметили интересную особенность: увеличение расходов более чем на 1 доллар ведет к увеличению ВВП на большую сумму. Это явление получило наименование мультипликатора инвестиций.

Мультипликатор инвестиций — теория Кейнса

Теория мультипликатора используется в экономических моделях, чтобы понять, как именно образом на объем производства и рост ВВП оказывают влияние различные инвестиции, налоги и снижение либо увеличение государственных расходов.

Понятие и сущность явления

Свой термин мультипликатор инвестиций Дж. Кейнс вывел в 1936 году в книге «Общая теория занятости, процента и денег», основываясь на работах другого экономиста Р. Кана. Теория была призвана решить проблемы безработицы и финансового кризиса, последовавшего за Великой Депрессией.

Так, Кан установил, что затраты на организацию производства на одном участке ведут к увеличению занятости на других в соответствии с эффектом мультипликации. В результате один условный вложенный доллар влечет за собой производство товаров и услуг на большую сумму – и тем большую, чем больше взаимосвязей установлено с другими участками работы.

Кейнс обосновал понятие мультипликатора инвестиций, выведя формулу, по которой можно рассчитать увеличение дохода страны и рост ее благосостояния в зависимости от вложенных средств.

Нарастающий эффект от инвестиций Кейнс назвал мультипликационным эффектом, указав, что увеличение объема товаров и услуг на одной площадке ведет к их потреблению на другом, где, в свою очередь, образуются рабочие места и начинают производиться товары.

Эффект мультипликатора заключается в том, что расходы и доходы обусловливают друг друга, а математическая формула Кейнса позволяет рассчитать их сбалансированное эффективное значение

Мультипликационный эффект — формула

Естественно, этот эффект имеет конечный этап развития. Задача экономиста – определить, когда заканчивается эффект и насколько сильное влияние конкретная инвестиция окажет на развитие страны в целом. Для этого используется формула мультипликатора инвестиций ∆Y = K * ∆J, где:

  • ∆Y – прирост национального дохода (Y1 – Y2);
  • K – непосредственно мультипликатор;
  • ∆J – увеличение объема инвестиций.

Если необходимо вычислить исключительно мультипликатор, необходимо ∆Y разделить на ∆J. Чем больше значение мультипликатора, тем эффективнее инвестиция.

ТОП-2 лучших русскоязычных бинарных брокеров:
  • Бинариум
    Бинариум

    1 место! Самый лучший, честный и надежный бинарный брокер. Идеально подходит новичкам и средне-опытным трейдерам.

  • ФинМакс
    ФинМакс

    Лидер по количеству торговых инструментов. Подходит только для трейдеров с опытом!

Коэффициент в своей формуле Кейнс назвал мультипликатором накопления. Формула наглядно показывает, что национальный доход страны прямо зависит не только от размера инвестиций, но и от эффекта их использования. При значении K ниже 1 вложения оказываются убыточными.

Второй вариант расчета мультипликатора – использовать предельную склонность к потреблению. В этом случае формула выглядит так:

Например, при ППС = 0,7 коэффициент будет равен 3,3.

В соответствии с теорией и понятием мультипликатора инвестиций становится очевидно, что даже небольшие инвестиции способы оказывать серьезное влияние на рост ВВП. А сокращение объема вложений, напротив, способно вогнать экономику в депрессию.

В своей работе Кейнс продемонстрировал, что первичные инвестиции (создание рабочих мест, увеличение материально-технической базы, сокращение налогов и т.п.) являются механизмом запуска экономических процессов в стране. То, что является расходом для одних субъектов (выплата зарплаты, расчеты с поставщиками, уплата налогов и т.д.), для других является доходом. Полученные средства они могут расходовать, формируя доход третьих субъектов – и так далее. В результате образуется круговорот доходов и расходов, что позволяет экономике развиваться без дополнительных импульсов.

Что показывает акселератор инвестиций

Понятие мультипликатор тесно связано с акселератором. Акселератор – это коэффициент, который показывает, насколько сокращение (или увеличение) дохода требует инвестиций. Поэтому формула для вычисления акселератора обратно формуле вычисления мультипликатора:

Мультипликатор и акселератор инвестиций связаны по такому принципу:

  • Рост вложений увеличивает доход;
  • Доход влечет за собой рост производства и расходов населения на покупку товаров;
  • Это стимулирует дополнительные вложения в производство (акселерацию);
  • Доход увеличивается еще сильнее.

Данный принцип был выявлен А. Афтальоном и Дж. Кларком и нашел свое применение в неокейнсианских моделях экономического развития.

С точки зрения инвестиций понятия мультипликатора и акселератора различаются. Если говорить упрощенно, то мультипликатор показывает, как зависит уровень дохода от первоначальных инвестиций, а акселератор – рост дохода от эффекта, вызванного потребительской цепочкой.

Акселератор позволяет учесть в расчетах влияние потребительских расходов. Увеличение расходования и снижение уровня сбережений «разгоняет» экономику, сокращение – напротив, уменьшает спрос и предложение.

Для расчета эффект мультипликатора при инвестициях обязательно нужно учитывать акселерацию. Ее снижение влечет за собой уменьшение прибылей и объема инвестирования. Следовательно, чем ниже акселерация, тем менее значимым оказывается размер мультипликатора.

Современная мировая экономика в настоящее время базируется в том числе и на эффектах, оцифрованных мультипликатором и акселератором

Факторы потребления, расходов и сбережения

О том, как работает мультипликатор, лучше всего показывать на конкретных примерах. Для начала необходимо отметить ряд моментов:

  • На значение мультипликатора инвестиций факторы потребления и сбережения оказывают наибольшее влияние;
  • При увеличении уровня дохода люди начинают сберегать больше в процентном отношении, что влечет сокращение расходов;
  • Уменьшение расходов сокращает экономический рост – следовательно, чем больше люди сберегают, тем ниже значения мультипликатора и акселератора.

Экономисты для цифрового обозначения этого феномена ввели специальное понятие – предельная склонность к сбережению. Дж. Кейнс, анализируя мультипликатор расходов и инвестиции, отметил, что имеются 3 мотива для сохранения средств:

  • Трансакция – для фирм это кассовый остаток, для домохозяйств – средств от зарплаты до зарплаты;
  • Предосторожность – стремление сохранить покупательскую способность денег в условиях кризиса или «на всякий случай», для этого субъекты приобретают активы (в т.ч. банковские депозиты);
  • Спекуляция – желание заработать.

Для увеличения эффекта мультипликатора необходимо сократить влияние этих трех факторов до минимума либо предложить населению такие инструменты сбережения средств, которые позволят «деньгам работать», т.е. послужат по сути объектом расходованием. Например, федеральные облигации.

В России предельная склонность к сбережению не превышает 10%. Это означает, что 90% дохода уходит на расходы и только 10% используются для сохранения средств.

Разберем на примере, каким образом мультипликатор инвестиций показывает, как первоначальные вложения благостно влияют на экономику в целом. Государство направило на постройку небольшого многоквартирного дома 100 млн рублей – в число первоначальных инвестиций вошла оплата стоимости стройматериалов и труда рабочих.

90% дохода (90 млн рублей) строители направили на покупку необходимых товаров для личного пользователя, а 10 млн – сохранили в банке. Получатели товаров также 90% дохода потратили, а 10% – сохранили: в следующий цикл ушел 81 млн рублей. На следующем этапе еще 90% были израсходованы, а 10% – сохранены, на 4 цикл перешло 72,9 млн рублей.

В приведенном примере мультипликатор равен значению 10. Это означает, что постройка одного дома с первоначальными инвестициями в 100 млн рублей привело к увеличению дохода в 1 трлн рублей.

Теория Кейса наглядно демонстрирует, что пассивное сбережение — худший вариант как для экономического развития страны, так и для финансового положения владельца. Не забывайте инвестировать)!

Заключение

Таким образом, мультипликатор инвестиций позволяет оценить эффективность тех или иных вложений за счет использования неокейнсианской модели экономики, в основе которой лежит теория равномерного потребления и расходования. Согласно понятию, чем больше средств используется для расходования субъектами экономики, тем выше отдача от первоначальных инвестиций. Экономисты используют теорию и формулу Кейнса для выявления наиболее прибыльных областей. Вложение в предприятия и отрасли с высокими значениями мультипликатора и акселератора позволяют экономике расти и одновременно увеличивают благосостояние населения.

Мультипликатор инвестиций: сущность и модель

Теория мультипликатора возникла в условиях преодоления последствий «Великой депрессии» 1929-1933 гг., когда стали широко применяться в качестве стимула для экономики государственные расходы на содействие занятости (организацию общественных работ). Было обращено внимание на получении эффекта от такого государственного спроса.

Исходным пунктов в теории мультипликатора Дж.М. Кейнса является главная роль инвестиций в росте занятости, а отсюда – объема национального дохода и величины потребления. Первоначальное увеличение занятости, вызванное инвестициями, приводит к дополнительному росту занятости и дохода в связи с необходимостью удовлетворения спроса на дополнительную рабочую силу.

Кейнс определяет национальный доход в двухсекторной экономике как сумму потребления и инвестиций (5.1), при этом потребление является линейной функцией национального дохода (5.2). Тогда

Множитель k показывает, насколько возрастает национальный доход при заданном росте инвестиций, и называется мультипликатор инвестиций (мультипликатор Кейнса):

Данный показатель является одним из ключевых понятий теории Кейнса и дословно означает «множитель», а автономные инвестиции рассматриваются исходным фактором мультипликативного процесса.

Формулу (5.6) можно вывести и другим способом. Приращение дохода распадается на две части: приращение потребительских расходов и инвестиций ∆Y = ∆C + ∆I. Отсюда ∆I = ∆Y – ∆C. Тогда, согласно определению мультипликатора:

Таким образом, сущность эффекта мультипликатора в рыночной экономике: увеличение инвестиций приводит к увеличению национального дохода в большей степени, чем первоначальный рост инвестиций. Он объясняется тем, что инвестиции в экономику вызывают «цепную реакцию» в виде роста дохода и занятости. Однако эффект мультипликатора проявляет себя только в условиях неполной занятости, при этом мультипликатор действует как в режиме расширения, так и сжатия национального дохода в зависимости от увеличения или уменьшения инвестиций.

Математически Кейнс доказывает, что первоначальное увеличение инвестиций не может увеличить доход до бесконечности, потому что такое приращение происходит в убывающей геометрической прогрессии (см. график потребления). Следовательно, если известна предельная склонность к потреблению, то конечная сумма прогрессии будет равна величине мультипликатора:

В связи с тем, что часть прироста дохода всегда сберегается, мультипликативный процесс постепенно сужается и прекращается, когда прирост сбережения становится равным приросту дохода ∆S = ∆Y.

Как следует из формулы (5.6), чем выше склонность к потреблению, тем больше величина мультипликатора. Таким образом, теоретически концепция мультипликатора позволяет глубже уяснить проблемы равновесия, связанные с соответствием между инвестициями и сбережениями.

В более широком толковании – для четырехсекторной экономики – этот мультипликатор является мультипликатором автономных расходов. Совокупные расходы общества представляют собой сумму, которые домохозяйства, фирмы, правительство и внешний мир (в рамках национальной экономики) планируют потратить на товары и услуги. Функция этих расходов имеет вид основного макроэкономического тождества E = C + I + G + Xn и графически изображается аналогично функции потребления С = а + МРС*(Y – T), которая смещена вверх на величину I + G + Xn (см. рис. 5.1).

Для упрощения анализа допустим, что величина чистого экспорта не зависит от динамики дохода Y, потому чистый экспорт полностью включается в величину автономных расходов.

Мультипликатор автономных расходов – отношение изменений равновесного выпуска (ВНП) к изменению любого компонента автономных расходов:

Как и в случае мультипликатора инвестиций, однократное изменение любого компонента автономных расходов приводит к большему изменению ВНП ( ). Если, например, автономное потребление увеличивается на величину ∆С, это увеличивает совокупные расходы и доход Y на ту же величину, что, в свою очередь, вызывает очередной рост потребления (вследствие увеличения дохода), но уже на величину МРС*∆С. Далее совокупные расходы и доход Y вновь увеличиваются на ту же величину (МРС*∆С) и так далее по схеме кругооборота «доходы – расходы». Возникает макроэкономическая цепочка: ∆С↑ => AD↑ => Y↑ => C↑ и т.д.

Из этой схемы следует, что совокупный доход Y многократно реагирует на первичный импульс ∆С, что и отображается в величине мультипликатора. Это означает, что даже относительно небольшие изменения в величинах C, I, G, Xn могут вызвать значительные изменения в уровне занятости и выпуска в экономике. Эта проблема усложняется в условиях зависимых от дохода инвестиций, так как в каждом последующем цикле производства из увеличившегося совокупного дохода финансируются не только более высокие потребительские расходы, но и возросшие инвестиционные расходы, и возникает эффект супермультипликатора.

Теория мультипликатора получила развития в работах П. Самуэльсона, Дж. Кларка, Р. Харрода, Г. Хаберлера, Э. Хансена и др. Явления мультипликации стали рассматриваться во времени: возникла динамическая теория мультипликатора. Она исследует воздействие первоначальных расходов на процесс воспроизводства не только в момент расходования, но и в последующее время, в течение которого будет сказываться их влияние на экономику.

Далее экономисты пришли к выводу, что мультипликативный эффект могут вызвать и другие расходы, в связи с чем были выделены следующие виды мультипликаторов:

1) мультипликатор потребления, показывающий, как прирост расходов на потребительские товары вызывает прирост доходов;

2) кредитный мультипликатор, устанавливающий зависимость между приростом объемов кредита и увеличением банковских вкладов, между приростом объемов кредита и увеличением количества наличных денег в обращении;

3) банковский мультипликатор, устанавливающий зависимость между ростом банковских вкладов и ростом денежной массы;

4) налоговый мультипликатор, показывающий зависимость между приростом величины налогов и приростом доходов.

Все они имеют отношение к внутренним причинно-следственным связям в экономике и вызываются эндогенными факторами.

Не нашли то, что искали? Воспользуйтесь поиском:

Мультипликатор инвестиций

Рост инвестиций со стороны фирм оказывает прямое воздействие на объем ВНП, занятость населения и доходы. Согласно кейнсианской теории, при росте инвестиций происходит увеличение ВНП, причем в большей степени, чем первоначальные дополнительные инвестиции. Этот множительный, нарастающий эффект в размере ВНП и называют мультипликационным эффектом. Следовательно, мультипликатор (лат. multiplico – множитель) – это числовой коэффициент, который показывает размеры роста ВНП при увеличении объема инвестиций.

Мультипликатор инвестиций(МР) – отношение изменения равновесного выпуска, вызванного изменением инвестиционного спроса, к размерам последнего или величина, обратная предельной склонности к сбережению:

МР = DВНП / DI = 1 / MPS.

Предположим, прирост инвестиций составляет 10 млрд руб., что привело к росту ВНП на 20 млрд руб. Следовательно, мультипликатор = 2.

Отсюда мультипликатор, умноженный на приращение инвестиций, показывает приращение ВНП:

Чем определяется величина мультипликатора? Чтобы ответить на этот вопрос, обратимся к примеру, который поможет понять, почему мультипликатор всегда больше единицы. Допустим, что на имеющиеся средства (100 млн. руб.) предприниматель решил построить небольшой кирпичный завод. Благодаря осуществлению данного инвестиционного проекта участвующие в строительстве работники получат 100 млн. руб. дополнительного дохода. Что же произойдет дальше? Если каждый человек в экономике характеризуется предельной склонностью к потреблению 0,8, то 80 млн. руб. они потратят на покупку новых товаров и услуг. Именно на эту сумму у продавцов сократятся товарные запасы. Реакцией производителей на сокращение запасов будет увеличение объема производства на 80 млн. руб., вслед за чем 0,8 этой суммы получившие ее другие работники потратят на свое потребление (64 млн. руб.). Этот процесс будет непрерывно продолжаться таким образом, что на каждой следующей стадии расходы составят 80% расходов на предыдущей стадии.

Эта бесконечная цепь вторичных расходов вызвана лишь тем, что наш предприниматель осуществил первоначальные инвестиции в размере 100 млн. руб. Однако хотя теоретически эта цепь и не имеет конца, нетрудно заметить, что на практике она стремится к конечной величине, которая поддается арифметическому расчету:

100 млн. руб. дохода 100 млн. × 0,8 (потребление)

80 млн. руб. дохода 80 млн. × 0,8 (потребление)

64 млн. руб. дохода 64 млн. × 0,8 (потребление)

Сумма увеличивающегося дохода составит:

100 млн. + 80 млн. + 64 млн. +. = 100 млн. (1 + 0,8 + 0,8 2 + 0,8 3 + …).

Предел суммы геометрической прогрессии будет выглядеть следующим образом:

В этом выражении 100 тыс. руб. – прирост инвестиций ΔI, знаменатель дроби (1 – 0,8) – величина, равная 1 – МРС.

Таким образом, расчет показывает, что если МРС = 0,8, мультипликатор равен 5 (500 млн. руб. : 100 млн. руб.). Он включает единицу первоначальных инвестиций и четыре единицы дополнительных (вторичных) потребительских расходов. Тот же результат можно получить, если воспользоваться концепцией предельной склонности к сбережению MPS. Если МРС = 0,8, то MPS = 0,2:

Общая формула мультипликатора имеет следующий вид:

Из данной формулы следует, что, чем больше предельная склонность к потреблению (меньше предельная склонность к сбережению), тем больше мультипликатор. А это значит, что тем большим будет итоговый прирост национального дохода за счет прироста инвестиций.

Следовательно, экономический рост, происходящий на основе принципа мультипликатора, способствует росту доходов и соответственно повышению предельной склонности к сбережению (MPS). Рост сбережений в условиях высокой деловой активности служит основой новых, индуцированных инвестиций, а значит, ускорения экономического роста, что получило название эффекта акселератора.

Акселератор (лат. accelero – ускоритель) – это коэффициент, указывающий на количественное отношение прироста инвестиций данного года к приросту национального дохода прошлого года:

Рассмотрим эффект акселератора на примере. Предположим, имеется текстильное предприятие, стоимость оборудования которого в 10 раз превышает стоимость реализуемых в течение года тканей. Если в течение какого-то периода реализуется тканей на $6 млн, то предприятие должно располагать капитальным оборудованием на $60 млн. Допустим, оборудование состоит из 20 машин, каждый год снашивается и подлежит возмещению 1 машина, или $3 млн. Предположим, что в течение четвертого года продажи возросли на 50%: с $6 млн до $9 млн. В этом случае число машин должно также возрасти на 50% – с 20 до 30 единиц. Следовательно, в этом году будет приобретено 11 машин: 10 новых и одна для возмещения изношенной. Продажи возросли на 50%, а производство машин – на 100%. Это и есть эффект ускоряющегося (акселеративного) воздействия изменения в потреблении на уровень инвестиций, который дал принцип акселерации.

Следовательно, под принципом акселерации понимают процесс, показывающий, что спрос на инвестиции может быть вызван ростом продаж и дохода.

Познакомившись с такими понятиями, как потребление, сбережения и инвестиции, можно рассмотреть существующую между ними связь. Так, склонность к сбережениям оказывает существенное влияние на экономическое равновесие общества, что проявляется, в частности, в парадоксе бережливости.

Парадокс бережливости состоит в том, что высокие инвестиции и высокое потребление (низкие сбережения) не противоречат, а подчас помогают друг другу. Бережливость не всегда добродетель. Бережливость отдельных лиц может обернуться социальной трагедией. Стремление каждого увеличить свои сбережения может иметь своим результатом уменьшение фактического сбережения всех членов общества в совокупности. Сберегая, человек сокращает потребление. Тем самым снижаются доходы других лиц, поскольку расход одного формирует доход другого. Сокращение доходов, в свою очередь, ведет к падению уровня сбережений. Все это в конечном итоге приведет к сокращению инвестиций и торможению развития экономики. Так происходит в условиях неполной занятости и кризисного состояния экономики. Напротив, в условиях полной занятости, войн и инфляции рост бережливости дает возможность увеличить инвестиции. В этих условиях рост сбережений – благо.

Таким образом, парадокс бережливости показывает, что все попытки увеличить сбережения ведут к снижению инвестиций и производства, сокращению доходов и, следовательно, уменьшению сбережений. Объем производства будет сокращаться до тех пор, пока доход не упадет настолько, что желаемый объем сбережений уравняется с желаемой величиной инвестиций.

Дата добавления: 2020-06-04 ; Просмотров: 2069 ; Нарушение авторских прав?

Нам важно ваше мнение! Был ли полезен опубликованный материал? Да | Нет

Платформы бинарных опционов, выдающие бонусы за открытие торгового счета:
  • Бинариум
    Бинариум

    1 место! Самый лучший, честный и надежный бинарный брокер. Идеально подходит новичкам и средне-опытным трейдерам.

  • ФинМакс
    ФинМакс

    Лидер по количеству торговых инструментов. Подходит только для трейдеров с опытом!

Добавить комментарий